當(dāng)前面板行業(yè)的投資邏輯。受到疫情反復(fù)及俄烏沖突的影響,，全球顯示面板需求萎縮,，今年的前兩個(gè)季度，面板價(jià)格跌跌不休,，部分尺寸面板的價(jià)格甚至一度跌破現(xiàn)金成本,。

面板價(jià)格之所以下跌這么猛,，除了上述原因外,，我認(rèn)為還有一個(gè)很重要的原因是頭部面板企業(yè)放任其下跌。這個(gè)怎么理解,？

熟悉這個(gè)行業(yè)的人肯定知道,，過(guò)去十多年里，面板行業(yè)一直處于價(jià)格混戰(zhàn)之中,，投資大導(dǎo)致的供應(yīng)波動(dòng)較大,，使得這個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)很強(qiáng)的周期性。但是時(shí)至今日,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步穩(wěn)定下來(lái)了,，頭部企業(yè)的市占率很高，大陸廠商在LCD全球市場(chǎng)占有率超過(guò)70%,，基本上也算得上是寡頭競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),。

從這個(gè)意義上講，面板的價(jià)格其實(shí)是由供給端決定的,，而不是需求端,。既然是供應(yīng)控制的，理論上說(shuō)價(jià)格下跌,，頭部廠商減產(chǎn)就行了,，那為何今年上半年國(guó)內(nèi)廠商遲遲不減產(chǎn),？

究其原因。目前LCD的主導(dǎo)權(quán)幾乎完全掌握在國(guó)內(nèi)廠商京東方和TCL華星的手上了,。在這種情況下,，價(jià)格繼續(xù)下跌的話，將會(huì)逼迫其他廠商退出這個(gè)行業(yè),，更有利于它們未來(lái)的長(zhǎng)久發(fā)展,。目前來(lái)看主要就是為了逼韓廠徹底退出,，三星原本計(jì)劃是去年就退出LCD,，看到市場(chǎng)回暖又延緩了退出時(shí)間，在今年面板價(jià)格持續(xù)殺跌下,，三星終于熬不住了決定徹底退出了,，剩下就是LGD了，估計(jì)遲早也是要退出LCD業(yè)務(wù)的,。

至于友達(dá)和群創(chuàng),，估計(jì)還是能撐得住的，不會(huì)這么快就玩完,，似乎我們也沒(méi)有想逼它們玩完的意思,。但今天兩家確實(shí)也是撐得很苦，以致于前段時(shí)間傳出它們要合并,，我想這肯定也不是空穴來(lái)風(fēng),。

至于說(shuō)彩虹和惠科，我認(rèn)為也不會(huì)關(guān)廠退出,，或者被收購(gòu),，有些網(wǎng)友YY京東方收購(gòu)彩虹的在短時(shí)間是不可能實(shí)現(xiàn)的。至于惠科,，前段時(shí)間傳出要IPO了,，這個(gè)也挺正常，不必太驚訝,，惠科上市不影響京東方和TCL華星的地位,，只是讓它的投資者有一條比較好的退出通道。

全球顯示面板行業(yè)的市場(chǎng)格局已經(jīng)非常清晰了,，京東方是絕對(duì)的老大,， TCL華星位居第二，而且這種地位越來(lái)越牢固,。這個(gè)行業(yè)也是需要競(jìng)爭(zhēng)的,，不可能讓這兩家“all in”，所以不管是彩虹,、惠科,，還是群創(chuàng),、友達(dá)，一定時(shí)期內(nèi)都會(huì)存在的,。

去年,，京東方和TCL華星一直認(rèn)為行業(yè)的周期性越來(lái)越弱。似乎今年的行情讓它們打臉了,，但我并不這么認(rèn)為,，我認(rèn)為面板的周期性確實(shí)變?nèi)趿耍ú淮硗耆珱](méi)有周期性），但今年更大的問(wèn)題是受經(jīng)濟(jì)周期影響的需求萎縮,，而不僅僅是行業(yè)問(wèn)題,，甚至說(shuō)行業(yè)問(wèn)題還不是主要的。

面板行業(yè)未來(lái)的發(fā)展格局越來(lái)越清晰了,，競(jìng)爭(zhēng)格局越來(lái)越穩(wěn)固了,。對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商來(lái)說(shuō)，行業(yè)將進(jìn)入一段較為穩(wěn)定的收獲期,，而想要打破這個(gè)穩(wěn)定的收獲期不會(huì)是產(chǎn)能格局的變化,，而是行業(yè)顛覆性的技術(shù)革新。記住是顛覆性的技術(shù)變革,，而不是大家現(xiàn)在都能看到的技術(shù),。

6月份，各大面板廠商集體減產(chǎn),，效果會(huì)立竿見(jiàn)影的,。在屏幕無(wú)處不在的社會(huì)里，預(yù)計(jì)減產(chǎn)的幅度會(huì)大于需求萎縮的速度,。一切等待市場(chǎng)驗(yàn)證吧,。