據(jù)BusinessKorea北京時間8月7日報道,，在蘋果公司市值最近突破10000億美元之際，三星電子的市盈率已經(jīng)跌至6倍,。

　　更低的市盈率常常意味著更大的股價上漲潛力,，但在現(xiàn)實中三星電子的股價卻不斷下跌，主要原因就是該公司的業(yè)績前景不夠穩(wěn)定,，尤其是業(yè)界擔(dān)心其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)面臨下行的風(fēng)險,。

　　根據(jù)韓國交易所的數(shù)據(jù)，三星電子股價上周五收報45750韓元,，較上一交易日上漲0.44%或200韓元,。然而在盤中，三星電子股價一度跌至45450韓元,，差點跌破45000韓元關(guān)口,。自5月初三星電子股票拆分后，該股就一路下滑,，較拆股后的53000韓元下跌了13.67%,。三星電子第二季度的運營利潤為14.87萬億韓元（約合131.8億美元），讓此前連續(xù)七個季度盈利創(chuàng)下記錄的勢頭劃上終結(jié),。這一不及預(yù)期的表現(xiàn)對其股價產(chǎn)生了不利影響,。

　　三星電子近期宣布派發(fā)公司有史以來最高的股息，但市場卻給出了冷淡的反應(yīng),。一些證券公司甚至表示,，股利基金應(yīng)該減少持有的三星電子股份。

　　最近兩到三年，股權(quán)基金通過增持三星電子等大盤股而提高了收益率,。事實上,，在韓國，有162支基金的最大頭寸是三星電子,，其中有106支基金持有的三星電子股份占其投資組合的逾10%,。直到去年上半年，他們還通過三星電子保持了很高的回報率,，即便該公司的派息率很低,。

　　然而，情況在最近發(fā)生了變化,。例如,，持有三星電子股份頭寸最高的KB Research High Dividend Securities基金過去一年來的回報率為負(fù)6.65%，過去三個月的回報為負(fù)11.41%,。這是因為,，在一些市場研究人員警告半導(dǎo)體繁榮周期即將結(jié)束后，三星電子的股價出現(xiàn)下跌,。

　　相比之下,，作為三星電子在智能手機市場的頭號競爭對手，蘋果的市值不斷飆升,。蘋果不久前成為美國首支市值突破10000億美元的公司,。該股在上周五收報207.99美元，漲幅為0.29%,。自從在7月31日公布第二季度業(yè)績后,，蘋果股價每天都在上漲。

　　從市盈率來看,，三星電子股價上漲的可能性要高于蘋果,，但現(xiàn)實并非如此。根據(jù)DB Financial Investment的數(shù)據(jù),，三星電子的市盈率目前為6.4,，低于韓國綜合股價指數(shù)平均的9.4倍。另一方面,，蘋果的前瞻市盈率為15.7倍,，是三星電子的兩倍多。市盈率是股價與每股收益之間的比率,，市盈率較低意味著市值遭到低估,。換句話說，在正常情況下,，三星電子的股價未來將會上漲,，因為該公司的市盈率不僅低于蘋果,，也低于韓國股市的其他許多公司。

　　然而,，市盈率只是估值的標(biāo)準(zhǔn)之一，企業(yè)盈利前景黯淡才是三星電子真正的癥結(jié),。這主要是由于不穩(wěn)定的半導(dǎo)體市場前景造成的,，該業(yè)務(wù)貢獻了三星電子78.6%的運營利潤。

　　市場研究公司DRAMeXchange預(yù)計,，NAND閃存芯片的價格將持續(xù)下跌至明年上半年,。因此，三星電子的企業(yè)利潤未來將進一步下降,。相比之下,，雖然iPhone占據(jù)了蘋果總營收的60%，但蘋果應(yīng)用商店,、蘋果支付,、iTunes和iCloud等服務(wù)業(yè)務(wù)第二季度的營收同比大增了31%。隨著蘋果成功地實現(xiàn)了收入多元化,，該公司正受到市場的正面評價,。